یورو/امریکی ڈالر کی جوڑی لگاتار تین دن گرنے کے بعد منگل کو بلیک میں بند ہونے میں کامیاب ہوگئی۔

اسی وقت، امریکہ کے لیے مایوس کن شماریاتی اعداد و شمار کے اجراء کے درمیان گرین بیک کو 20 سال کی بلندیوں سے پیچھے ہٹنے پر مجبور کیا گیا۔
اس طرح، ایس اینڈ پی گلوبل سے ملک میں کاروباری سرگرمیوں کا جامع انڈیکس اگست میں گر کر 45 پوائنٹس پر آگیا جو گزشتہ ماہ 47.7 پوائنٹس تھا۔

ایک اور رپورٹ سے پتہ چلتا ہے کہ جولائی میں امریکہ میں نئے گھروں کی فروخت میں 12.6 فیصد کمی واقع ہوئی ہے۔

اس ڈیٹا نے سرمایہ کاروں کو یہ تجویز کرنے کی اجازت دی کہ فیڈ اپنی شرح میں اضافے کے چکر میں کم جارحانہ ہو سکتا ہے۔

نتیجے کے طور پر، امریکی ڈالر انڈیکس 0.3 فیصد سے زیادہ گر کر 108.50 پوائنٹس پر آ گیا۔ اس سے قبل، انڈیکس 109.20 پوائنٹس سے اوپر بڑھتے ہوئے جولائی کے وسط سے اپنی بلند ترین سطح پر پہنچ گیا۔

طویل مدتی چوٹیوں سے گرین بیک کی پسپائی کا فائدہ اٹھاتے ہوئے، یورو نے برابری کی سطح پر مزاحمت کی طاقت کو جانچتے ہوئے، اصلاحی ترقی کی کوشش کی۔ تاہم، امریکی سیشن کے اختتام تک، واحد کرنسی نے 1.0010 سے اوپر کی مقامی بلندی سے واپس لوٹتے ہوئے زیادہ تر منافع واپس کر دیا۔

فیڈرل ریزرو بینک آف منیپولس کے سربراہ نیل کاشکاری کے کہنے کے بعد ڈالر نقصانات کو کم کرنے میں کامیاب ہوا جب تک کہ یہ واضح نہ ہو جائے کہ ریاستہائے متحدہ میں بہت زیادہ افراط زر کم ہو رہا ہے، امریکی مرکزی بینک کو شرحوں میں اضافہ جاری رکھنے کی ضرورت ہے۔

انہوں نے کہا، "بہت سے پیرامیٹرز امریکی معیشت میں بہت زیادہ افراط زر کے ساتھ زیادہ سے زیادہ روزگار کی نشاندہی کرتے ہیں۔ یہ بالکل غیر متوازن صورتحال ہے، اور اس لیے یہ میرے لیے واضح ہے کہ ہمیں صورتحال کو توازن میں لانے کے لیے پالیسی کو سخت کرنا جاری رکھنا چاہیے،" انہوں نے کہا۔

یورو/امریکی ڈالر کی جوڑی منگل کو 0.2 فیصد کے اضافے کے ساتھ بند ہوئی، تقریباً 0.9967 پر ختم ہوئی۔

اہم کرنسی جوڑی گزشتہ دن کی صحت مندی لوٹنے کی ترقی کی ناکام کوشش کے بعد بدھ کو دباؤ میں تھی۔ یہ واضح ہے کہ جوڑی کے لیے تیزی کی رفتار حاصل کرنا مشکل ہے، کیونکہ گرین بیک مستحکم رہتا ہے۔

حقیقت یہ ہے کہ اس ہفتے جیکسن ہول میں ہونے والے فیڈ سمپوزیم سے پہلے سرمایہ کاروں کو محتاط رکھا جا رہا ہے۔

ماہرین کے مطابق اس ایونٹ سے ملنے والے اشارے امریکی ڈالر کی ترقی کو توڑ سکتے ہیں اور اسے مضبوط کر سکتے ہیں۔

فیڈ کے چیئرمین جیروم پاول کی تقریر کے بارے میں، توقعات ایک فیصلہ کن ہتک آمیز تقریر کے خوف سے لے کر شرح میں اضافے کی پیشن گوئی میں نرمی کی امید تک ہیں۔

اسٹینڈرڈ چارٹرڈ کے اسٹریٹجسٹ کے مطابق، "پاول اس بات کی تصدیق کرنے کا امکان ہے کہ فیڈ ضرورت کے مطابق شرح میں اضافہ کرے گا اور جتنا ضروری ہو اسے بڑھا دے گا۔"

اس منظر نامے کو ایک مضبوط امریکی لیبر مارکیٹ اور امریکی سنٹرل بینک کی افراط زر کی توقعات کے مطابق کرنے کی خواہش کی حمایت حاصل ہے۔

سیمپلیفایی اسیٹ مینیجمنٹ کے حکمت عملی کے ماہرین نوٹ کرتے ہیں کہ فیڈرل فنڈز ریٹ فیوچرز مارکیٹ میں قیمتوں کا تعین حقیقت سے بہت دور ہے۔

"ہمیں یقین ہے کہ فیڈ شرح بڑھانے کے معاملے میں مارکیٹ کے سوچنے سے کہیں آگے جائے گا۔ ہمیں نہیں لگتا کہ اگلے سال امریکہ میں افراط زر کی شرح 2-3 فیصد ہوگی۔ ہم شرحوں میں اضافے کے لیے – 4 فیصد یا اس سے زیادہ تک، معقول منظرنامے دیکھتے ہیں،'' انہوں نے کہا۔

اس منظر نامے میں، امریکی ڈالر انڈیکس 120 کی سمت بڑھ سکتا ہے، جو موجودہ سطحوں سے تقریباً 10 فیصد زیادہ ہے۔

ایک متبادل آپشن یہ ہے کہ پاول نے 2018 کے واقعات سے سبق سیکھا ہے۔ پھر اس نے مزید شرحوں میں اضافے کے خیال کو فروغ دیا، جس نے مارکیٹوں کو خوفزدہ کر دیا، اور ایس اینڈ پی 500 انڈیکس چوٹی کی سطح سے تقریباً 20 فیصد گر گیا۔ نتیجے کے طور پر، فیڈ کے بیانات کا لہجہ نرم ہو گیا، اور چھ ماہ بعد مرکزی بینک نے کلیدی شرح کو یکسر کم کر دیا۔

ایک اشارہ کہ فیڈ منڈیوں پر اپنا دباؤ کم کر رہا ہے اس بات کی نشاندہی کرے گا کہ گرین بیک ایک چوٹی بنانے اور 103 کی سمت مڑنے کے لیے تیار ہے۔ یہ ممکن ہے کہ یہ ڈالر کی طویل اور گہری کمی کا آغاز ہو۔

بظاہر، یہ بالکل وہی منظر ہے جسے وال اسٹریٹ کے کھلاڑی اب کوٹس میں ڈال رہے ہیں۔

اہم امریکی اسٹاک انڈیکس دو دن کے بھاری نقصان کے بعد مستحکم ہوئے، کیونکہ ریاستہائے متحدہ پر کمزور شماریاتی اعداد و شمار نے فیڈ کی شرح میں اضافے کے بارے میں خدشات کو کم کردیا۔

"ایک لحاظ سے، یہ مارکیٹ کے لیے اچھی خبر ہے: ڈیٹا اب جتنا نرم ہے، فیڈ کو اتنا ہی کم کرنا چاہیے،" آئی این جی کے تجزیہ کاروں نے کہا۔

ایک ہی وقت میں، وہ سمجھتے ہیں کہ اس ہفتے جیکسن ہول میں ہونے والے سمپوزیم میں فیڈ سے لہجے میں تبدیلی کی توقع کرنے کی بہت سی وجوہات نہیں ہیں۔

"ابھی تک کسی نتیجے پر پہنچنا بہت جلد ہو سکتا ہے۔ اگر آپ منڈی کو ایک چھوٹا ہینڈ آؤٹ دینا شروع کر دیتے ہیں تاکہ وقت کے ساتھ ساتھ یہ بہتر ہو جائے، تو ہو سکتا ہے کہ آپ اپنی پوزیشن کو کمزور کر سکیں،" آئی این جی کے حکمت عملیوں نے کہا۔

وہ حیران نہیں ہیں کہ اگست کے لیے امریکا میں کاروباری سرگرمیوں کے کمزور اعداد و شمار کے بعد ڈالر کی درستگی بہت کم نکلی۔

"پرکشش متبادلات کی کمی کا مطلب ہے کہ امریکی ڈالر ہفتے کے آخر تک 110.00 تک پہنچ سکتا ہے اگر فیڈ کے چیئرمین جیروم پاول جمعہ کو اپنے ہتک آمیز پیغام پر قائم رہنے کے لیے کافی قائل ہو جائیں،" بینک کا خیال ہے۔

یہ نقطہ نظر براؤن برادرز ہیریمین تجزیہ کاروں نے شیئر کیا ہے۔

ان کے مطابق، اگر پاول اس ہفتے جیکسن ہول میں ہونے والے سمپوزیم میں جارحانہ تبصرے جاری کریں گے، تو امریکی کرنسی کو ترقی کے لیے ایک نیا محرک ملے گا۔
"ڈالر کی مسکراہٹ ختم نہیں ہوئی ہے۔ امریکی اقتصادی برتری اور معاشی بدحالی دونوں کے دوران امریکی کرنسی مضبوط ہو رہی ہے،" براؤن برادرز ہیریمین نے نوٹ کیا۔

جمعرات کو، امریکہ دوسری سہ ماہی میں ملک کی جی ڈی پی کا اپنا دوسرا تخمینہ شائع کرے گا۔ تجزیہ کاروں نے پیش گوئی کی ہے کہ اس عرصے کے دوران امریکی معیشت میں 0.8 فیصد کمی واقع ہوئی ہے۔ پہلے تخمینہ میں جی ڈی پی میں 0.9 فیصد کمی کا اندازہ لگایا گیا تھا۔

ان اعداد و شمار کا امریکی ڈالر کی شرح مبادلہ پر کوئی خاص اثر ہونے کا امکان نہیں ہے، کیونکہ پاول اور ان کے ساتھیوں نے حال ہی میں اعلان کیا ہے کہ اگر افراط زر کو روکنے کے لیے ضروری ہو تو امریکی معیشت کے کچھ سکڑاؤ کو برداشت کرنے کے لیے تیار ہیں۔

دریں اثنا، بحر اوقیانوس کے دوسری طرف کساد بازاری کے خطرات اس حقیقت کا باعث بن سکتے ہیں کہ یورپی مرکزی بینکرز فیڈ کی جانب سے حال ہی میں حوصلہ افزائی کرنے والے ہاکس سے زیادہ شرح سود میں اضافے کو روکنے پر مجبور ہوں گے۔

یوروپی سنٹرل بینک اور فیڈ کے درمیان شرح سود میں بڑھتے ہوئے فرق سے یورو کے نقصان میں ڈالر کو فائدہ ہوتا ہے۔

سنگل کرنسی اس سال ڈالر کے مقابلے میں 12 فیصد سے زیادہ گر گئی ہے، جو دو دہائیوں میں پہلی بار برابری سے نیچے آ رہی ہے۔

کمزور یورو اپنے وجود کے پہلے سالوں کی یادوں کو ابھارتا ہے۔ آئی این جی کے ماہرین اقتصادیات کا کہنا ہے کہ نئی نئی کرنسی ڈالر کے ساتھ برابری سے نیچے ٹریڈ کر رہی تھی اور اعتماد کے بحران کی لپیٹ میں تھی۔

پہلی بار، یورو کی تخلیق کے ایک سال سے بھی کم عرصے کے بعد، دسمبر 1999 میں یورو امریکی ڈالر کے ساتھ برابری پر آ گیا۔ اس کا سب سے کمزور نقطۂ 2000 میں تھا، جب یہ 85 سینٹ سے نیچے ڈوب گیا۔

یورو کو برابری سے اوپر پوری طرح بحال ہونے میں تقریباً تین سال لگے۔ اس کے بعد سے، اس نے ڈالر سے زیادہ مضبوط تجارت کی ہے، یہاں تک کہ 2010 کی دہائی کے اوائل میں قرضوں کے خودمختار بحران کے دوران، جس نے کرنسی بلاک کو تقریباً توڑ دیا تھا۔

اس بار، یورو کی کمزوری کرنسی کے طور پر اس پر اعتماد کی وجہ سے زیادہ نہیں ہے، بلکہ بہت سی اقتصادی حقیقتوں کی وجہ سے ہے، بشمول بلاک کے توانائی کے مسائل، آئی این جی کے حکمت عملی کے ماہرین نوٹ کرتے ہیں۔

"اگر آپ یورو/ڈالر کی برابری دیکھتے ہیں، تو آپ کو لگتا ہے کہ یہ بہت سستا لگتا ہے۔ لیکن درحقیقت، توانائی کے بحران کی وجہ سے یورو کی منصفانہ قیمت متاثر ہوئی ہے، اور آپ اس بات کو مسترد نہیں کر سکتے کہ یہاں سے یورو مزید 10 تک گر جائے گا۔ بڑی شخصیات، "انہوں نے کہا۔

دیگر حکمت عملی کے ماہرین اس بات پر متفق ہیں کہ خطرات میں کمی کی تجویز ہے۔ مورگن اسٹینلے کے تجزیہ کاروں نے پیش گوئی کی ہے کہ یورو اس سہ ماہی میں 0.97 ڈالر تک گر جائے گا، یہ سطح 2000 کی دہائی کے اوائل سے نہیں دیکھی گئی۔ جے پی مورگن کے تجزیہ کار توقع کرتے ہیں کہ اس سال کے دوسرے نصف میں، واحد کرنسی 0.95 ڈالر کے نشان کی جانچ کرے گی۔

نومورا کے تجزیہ کار ستمبر کے آخر تک ڈالر کے مقابلے میں یورو کی شرح تبادلہ کو 0.97 ڈالر پر لانے کا ہدف رکھتے ہیں، جس کے بعد سنگل کرنسی 0.95 ڈالر یا ممکنہ طور پر کم ہو سکتی ہے۔

ڈوئچے بینک کے ماہرین اقتصادیات نے حساب لگایا ہے کہ یورو کا 0.95-0.97 ڈالر تک گرنا 1971 میں بریٹن ووڈز کے نام نہاد نظام کے خاتمے کے بعد سے شرح مبادلہ کی تاریخی انتہائی قدروں کے مساوی ہوگا، جس نے بہت سی کرنسیوں کی قدر کو امریکی ڈالر تک پہنچایا۔ . اس کے باوجود، ان کے مطابق، یورو زون میں کساد بازاری کی صورت میں یہ سطحیں اچھی طرح پہنچ سکتی ہیں۔

اس طرح، آنے والے مہینوں میں، یورو/امریکی ڈالر کو 0.9500-1.0000 کی حد میں مضبوط کرنا ممکن ہے۔ طویل مدتی افق پر، جیسے جیسے توانائی کی قیمتیں مستحکم ہوتی ہیں اور مالیاتی پالیسی کو سخت کرنے کے معاملے میں ای سی بی کا فیڈ سے پیچھے رہ جانے میں کمی آئی ہے، جوڑی کے 1.1000 اور اس سے اوپر واپس آنے کا امکان ہے۔

پچھلی یورو/امریکی ڈالر ریکوری ریورسل سے زیادہ تکنیکی اصلاح تھی۔

اگر جوڑی 0.9950 کی سطح کو سپورٹ کے طور پر استعمال کرنا شروع کر دیتی ہے، تو اسے برابری کی جانچ کرنے سے پہلے 0.9980 پر درمیانی رکاوٹ کا سامنا کرنا پڑے گا۔

دوسری طرف، 0.9900 کا نشان 0.9850 اور 0.9800 کے راستے میں ابتدائی معاونت کے طور پر کام کرتا ہے۔