На этой неделе цена на золото под давлением сильного доллара опустилась до 2-месячного максимума. Несмотря на это, драгметалл по-прежнему сохраняет потенциал роста. Давайте выясним почему.

В четверг золото немного подорожало после того, как днем ранее котировки пробили вниз ключевую отметку в $1 900 и устремились резко на «юг». Вчера июньские фьючерсы выросли на 0,1%, или $2,60. Однако это не помогло им подняться выше психологически важного уровня. На закрытии сессии они торговались по $1 891,30.

Поддержку желтому активу оказала статистика по ВВП США за первый квартал. Рекордный дефицит торговли, сокращение госрасходов и снижение товарно-материальных запасов привели к падению показателя на 1,4% в годовом выражении.

Что же касается главного сдерживающего фактора для роста золота, то им по-прежнему является доллар. Американская валюта уверенно продолжает свое ралли, круша все и вся на своем пути.

На последних торгах индекс доллара подскочил до 5-летнего пика. Гринбек сильно укрепился по отношению к иене и евро.

Валюта Японии резко упала после того, как BOJ принял решение сохранить доходность гособлигаций на уровне 0,25% путем регулярных покупок 10-летних облигаций в неограниченном объеме.

В отличие от Банка Японии, ФРС США придерживается курса на ужесточение своей монетарной политики. Сейчас рынки ожидают, что на заседании в мае американский регулятор повысит ставки сразу на половину процентного пункта.

Ястребиная позиция Федрезерва стимулирует рост доходности гособлигаций, что позитивно воздействует на доллар и негативно – на золото.

Кроме того, в последнее время желтый актив все чаще проигрывает «американцу» в битве за статус лучшего защитного актива.

Обострение российско-украинского конфликта, а также вспышка COVID-19 в Китае вынудили инвесторов на этой неделе бежать от риска. Однако золото почти не выиграло от падения фондовых рынков. Все «плюшки» достались доллару.

Тем не менее драгоценный металл все еще сохраняет инвестиционную привлекательность. В четверг Всемирный совет по золоту сообщил, что спрос на актив в первом квартале повысился более чем на 30% по сравнению с аналогичным периодом 2021 года.

Сейчас оптимизм внушают прогнозы в отношении слитков на долгосрочную перспективу. По мнению экспертов, есть 3 причины, по которым золото может показать устойчивую позитивную динамику в этом году.

Инфляция

Аналитики Scotiabank ожидают, что продолжающийся конфликт между Россией и Украиной приведет к еще большему подорожанию сырьевых товаров.

В частности, повсеместный рост цен на нефть будет поддерживать инфляцию на высоком уровне во многих странах мира, в том числе в США.

Несмотря на то что Америка уже встала на путь ужесточения своей монетарной политики, существует большой риск того, что ФРС все равно сильно отстанет от графика принятия антиинфляционных мер.

Рекордно высокий рост цен в США не позволит золоту закрепиться ниже отметки в $1 900, уверены канадские эксперты. Они повысили свой среднегодовой прогноз в отношении драгметалла с предыдущей оценки в $1 800.

Стабильность котировок

Еще одним положительным аспектом является тот факт, что золоту удалось вырасти в 2022 году, несмотря на усиление ястребиных настроений Федрезерва.

С начала года драгоценный металл подорожал на 3,6%. Для сравнения: биткоин за тот же период снизился в цене на 13%, а фондовый индекс NASDAQ опустился на 19%.

Главная криптовалюта и акции пострадали не только от геополитики, но также от ожидания повышения процентных ставок ФРС. Тем временем цены на золото почти не реагировали на макроэкономику, оставаясь относительно стабильными.

Сокращение предложения

Также стоимость драгметалла может вырасти на сообщениях о сокращении предложения.

В прошлом году показатель упал на 1% из-за резкого уменьшения объемов переработки, которое нивелировало увеличение добычи на рудниках.

Исторически падение предложения (например, в период с 2000 по 2008 годы) всегда предшествовало многолетнему бычьему тренду на рынке золота. Поэтому долгожданное большое ралли драгметалла все еще может случиться.