O par USD/JPY entrou em uma zona de turbulência. O par tem flutuado muito por uma segunda sessão consecutiva. Por quanto tempo esta montanha-russa vai continuar e para onde ela vai levar o par?

USD pressionado pelas intervenções cambiais

Na semana passada, o USD/JPY subiu em meio a uma diferença crescente entre as políticas de taxas dos EUA e do Japão. Isto resultou em uma espetacular recuperação do par.

Em apenas alguns dias, o dólar se fortaleceu contra o iene em mais de 1% e ultrapassou o nível psicológico de 150. Ele continuou a avançar apoiado pelos planos de falcão do Fed.

No início da sessão de sexta-feira, o dólar acelerou consideravelmente o crescimento e saltou para uma nova alta de 32 anos de 152.

Esta foi a gota d'água para o governo japonês que advertiu repetidamente que teria que intervir novamente se o iene continuasse a cair.

No entanto, dado o fracasso da intervenção anterior, os touros do dólar diminuíram estes alertas e tiveram que se arrepender mais tarde.

No final da semana anterior, o JPY subiu inesperadamente 4% em apenas algumas horas e atingiu a marca de 144,50.

Este salto não teve um fundamento fundamental, razão pela qual os comerciantes suspeitaram de outra intervenção do Banco do Japão.

Embora as autoridades monetárias japonesas tenham se recusado a comentar, a maioria dos analistas tem certeza de que estas foram as medidas que ajudaram a recuperação do iene.

Segundo estimativas, o BOJ gastou cerca de US$ 30 bilhões em intervenções cambiais, o que é US$ 10 bilhões a mais em comparação com a rodada anterior.

Além disso, alguns analistas estão certos de que o regulador fez outra intervenção esta manhã quando o dólar americano se dirigiu para o nível chave de 150 contra o iene.

Uma queda rápida do dólar norte-americano pode servir como prova desta suposição. O dólar caiu drasticamente sem nenhuma razão óbvia.

"É absolutamente óbvio que o BOJ está intervindo", disse Ray Attrill, chefe da estratégia FX do National Australia Bank em Sidney.

Alerta de tempestade para o USD/JPY

Entretanto, as intervenções estão se tornando menos eficazes com o tempo. No momento da escrita, o dólar americano conseguiu se recuperar para 149 e se estabeleceu ali.

A moeda americana está recuperando terreno em ritmo acelerado, impulsionada pela crescente brecha entre as políticas monetárias do Fed e do BoJ.

Falta mais de uma semana para a próxima reunião do Fed onde se espera que o regulador aumente as taxas mais uma vez.

À medida que este evento se aproxima, as expectativas mais favoráveis a um aumento das taxas aumentarão, impulsionando assim o crescimento do dólar americano.

Além disso, os traders estão aguardando o relatório do BoJ, e a expectativa geral é que o regulador mantenha sua política monetária atual e deixe a taxa inalterada.

Se assim for, o dólar pode ter outro forte impulso, enquanto o iene se depreciará ainda mais. Mas será que as autoridades monetárias do Japão vão tolerar isto?

Muito provavelmente, elas continuarão a intervir. O diplomata especializado em moeda japonesa Masato Kanda disse esta manhã que as autoridades estavam prontas para tomar medidas duras para enfrentar as especulações contra o iene.

Os analistas assumem que o Japão poderá introduzir mais intervenções nos próximos dias. Isto significa que o USD/JPY será extremamente volátil esta semana. Portanto, os comerciantes devem ser muito cautelosos ao lidar com este instrumento.

Ao mesmo tempo, os especialistas observam que as intervenções podem ter um efeito limitado sobre o iene. Enquanto o Fed continuar a aumentar agressivamente a taxa, é improvável que o BoJ interrompa a recuperação do dólar norte-americano.

Somente uma mudança na política do BOJ pode deter a tendência de queda do iene. No entanto, não há sinais de tal mudança, o que significa que a divisa dos EUA continuará se fortalecendo contra o iene, apesar de todas as tentativas do BOJ.