দশ বছর আগে জ্যাকসন হোলে এক সভায় তৎকালীন IMF প্রধান ক্রিস্টিন ল্যাগার্ড একটি ভবিষ্যদ্বাণীমূলক বিবৃতি দিয়েছিলেন। তিনি বলেন, এমন দিন আসবে যখন ব্যতিক্রমী অবাধ মুদ্রানীতির যুগের অবসান ঘটবে, অপ্রচলিত ও ঐতিহ্যগত উভয়ই। আর এখন সেই দিন এসে গেছে। বিশ্ব অর্থনীতি উচ্চ সুদের হারের যুগে ফিরে যাচ্ছে। একই সময়ে, ইউরোপ তাদের জন্য মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের তুলনায় অনেক কম প্রস্তুত। এই সত্যটি EUR/USD শীর্ষের কেন্দ্রে রয়েছে।

মার্কিন অর্থনীতি স্পষ্টতই ইউরোপীয় অর্থনীতির চেয়ে শক্তিশালী। ইউরোজোনের চেয়ে ইউক্রেনের সশস্ত্র সংঘাত থেকে যুক্তরাষ্ট্র অনেক দূরে ছিল। তারা জ্বালানি সংকটের যন্ত্রণা অনুভব করেনি, এবং আরও বিস্তৃত আর্থিক উদ্দীপনা মার্কিন জনসংখ্যাকে আরও অতিরিক্ত সঞ্চয় করতে দেয়। এগুলি ফেডারেল রিজার্ভের আর্থিক কড়াকড়ির বিরুদ্ধে এক ধরণের বাফার হয়ে উঠেছে। অবশেষে, বৈশ্বিক অর্থনীতির প্রধান যন্ত্রণার বিষয় হল উৎপাদন খাত। মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে এর অংশ জার্মানির মতো দেশের তুলনায় কম।

এই পটভূমিতে, এটা কোন আশ্চর্যের বিষয় নয় যে মার্কিন বন্ডের ফলন তাদের জার্মান সমকক্ষের তুলনায় দ্রুত বৃদ্ধি পেয়েছে। এটির কর্মক্ষমতা EURUSD শিখরের জন্য একটি শক্ত ভিত্তি তৈরি করেছে।

মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র এবং জার্মানিতে বন্ড ইল্ডের গতিশীলতা

একই সময়ে, বিনিয়োগকারীরা সন্দেহ করতে শুরু করেছে যে ইউরোপীয় কেন্দ্রীয় ব্যাংক সেপ্টেম্বরে আমানতের হার 25 bps বাড়িয়ে 4% করবে। এমনকি বুন্দেসব্যাংকের প্রধান জোয়াকিম নাগেলও বিশ্বাস করেন না যে মুদ্রাস্ফীতি নিয়ন্ত্রণে আছে এবং ইসিবিকে আরও এগিয়ে যেতে হবে। তা সত্ত্বেও, ডেরিভেটিভগুলি আর্থিক কঠোরকরণ চক্রকে পঞ্চাশ-পঞ্চাশ হিসাবে চালিয়ে যাওয়ার সম্ভাবনা দেখে, এবং নর্ডিয়া আত্মবিশ্বাসী যে এটি শেষ হয়েছে, ফেডের চক্রের বিপরীতে।

একটি শক্তিশালী অর্থনীতি মুদ্রাস্ফীতিকে আরও স্থিতিস্থাপক করে তোলে। আমি ভয় পাচ্ছি 9% থেকে 3% পর্যন্ত মার্কিন ভোক্তা মূল্যের পথ 3% থেকে 2% এর চেয়ে সহজ। ফেডারেল রিজার্ভকে ব্যক্তিগত খরচের সূচককে 2% লক্ষ্যে ফিরিয়ে আনতে হার বাড়াতে হবে। বাজারগুলি একবার এটি উপলব্ধি করলে, EUR/USD বিক্রয়-অফের আরেকটি তরঙ্গ অনুভব করবে।

মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের বিপরীতে, ইউরোজোনের অর্থনীতি সম্প্রতি উত্সাহিত করার চেয়ে বেশি হতাশাজনক হয়েছে। এটি অর্থনৈতিক বিস্ময় সূচকের পতনে প্রতিফলিত হয়েছিল। আমেরিকান প্রতিপক্ষ থেকে এর বিচ্যুতিকে EUR/USD শীর্ষের অন্যতম চালক হিসেবে বিবেচনা করা যেতে পারে।

মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র এবং ইউরোজোনের অর্থনৈতিক বিস্ময়ের গতিশীলতা

এরপর কি হবে? নরডিয়া বিশ্বাস করে যে মার্কিন মুদ্রা ব্লককে ছাড়িয়ে যাবে এবং ইউরো 1.07 ডলারে নেমে আসবে বলে আশা করে। এটি হওয়ার সম্ভাবনা রয়েছে। যাইহোক, একটি স্বল্পমেয়াদী EUR/USD র্যালি সম্পূর্ণভাবে সম্ভব। ব্লুমবার্গ বিশেষজ্ঞরা অবমূল্যায়িত পূর্বাভাস নির্ধারণ করবেন; ইউরোজোন তাদের ছাড়িয়ে যাবে, যার ফলে অর্থনৈতিক বিস্ময় সূচক বৃদ্ধি পাবে। মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে একটি ভিন্ন চিত্র পরিলক্ষিত হবে, তবে শুধুমাত্র সাময়িকভাবে। উপসংহারে, আমাদের কারেন্সি পেয়ার বিক্রি করা উচিত।

প্রযুক্তিগতভাবে, সপ্তাহের বন্ধের উপর অনেক কিছু নির্ভর করবে। যদি EUR/USD পেয়ার 1.08 এর পিভট স্তরের উপরে বন্ধ হতে পারে, তাহলে ডাউনট্রেন্ডে পুলব্যাক হওয়ার ঝুঁকি বেড়ে যায়। এটি স্বল্পমেয়াদী লং পজিশনের জন্য একটি কারণ হবে। বিপরীতে, মূল স্তরের নিচে নেমে যাওয়া শর্টসের জন্য পূর্বে উল্লিখিত 1.071 এবং 1.066 লক্ষ্যগুলিকে কাছাকাছি নিয়ে আসবে।