Ціновий «захід» європейської валюти був зафіксований до кінця поточного тижня. На тлі заяв представників ЄЦБ про подальше підвищення ставок і можливий перегляд поточної монетарної політики «європеєць» здав левову частку своїх позицій. Це дало фору американській валюті, яка скористалася ситуацією та вийшла в дамки.

У четвер, 2 лютого, ЄЦБ очікувано збільшив відсоткову ставку на 50 б. п., до 3% річних, і заявив про подальше її підвищення на наступному засіданні, яке заплановане у березні. Однак ще один підйом ставки ЄЦБ, якого очікують ринки в травні 2023 року, залишається під питанням. На цьому тлі регулятор може переглянути поточну монетарну політику, вважають фахівці.

Найближчим часом ЄЦБ продовжить курс на «значне підвищення відсоткових ставок стійкими темпами та утримання їх на обмежувальних рівнях», наголошують у відомстві. Це необхідно для повернення інфляції до середньострокового цільового показника у 2%. На думку валютних стратегів Danske Bank, в березні регулятор підвищить ключову ставку ще на 50 б. п., а в травні цього року – на 25 б. п.

У ситуації, що склалася, європейській валюті доводиться нелегко: після заяв ЄЦБ вона розгубила колишні досягнення і зісковзнула до низьких значень. Вранці в п'ятницю, 3 лютого, «європеєць» курсував поблизу 1,0895, намагаючись піднятися вище. Пізніше пара EUR/USD досягла позначки в 1,0901, приклавши чимало зусиль, щоб утриматися на поточних рівнях.

На тлі помітного зниження євро деякі учасники ринку вважали за краще піти в долар, щоб зберегти свої заощадження та перечекати цінову волатильність. Інвесторів і аналітиків стривожили заяви ЄЦБ про те, що березневе підвищення ставки може виявитися останнім у цьому році. Керівництво банку також залишило відкритими питання, які стосуються прогнозу за ставками ЄЦБ. Вони будуть підняті не раніше кінця наступного місяця або на початку квітня, вважають у відомстві.

За словами Крістін Лагард, голови ЄЦБ, в березні Рада керуючих підніме відсоткові ставки ще на 50 б. п., а потім зробить паузу, щоб «оцінити подальший курс своєї монетарної політики». На думку аналітиків, це свідчить про те, що в циклі посилення ГКП залишиться тільки одне підвищення ставки.

Реалізація такого сценарію може спровокувати дефляцію євро, вважають фахівці. Такий стан справ негативно вплине на перспективи пари EUR/USD, яку аналітики Danske Bank вважають переоціненою. Ситуація ускладнюється тим, що ринки сприйняли поточне рішення ЄЦБ як крок до завершення циклу підйому ставок. Однак деякі представники регулятора не згодні з цією позицією. Певний розкол у Раді керуючих заважає стабілізації тандему, вважають в Danske Bank. При цьому експерти очікують ралі пари EUR/USD і її подальших продажів.

Європейська валюта почала лютий як друга за прибутковістю, поступившись лідерством американській. Причина ‒ агресивний курс підвищення ставок з боку ЄЦБ. При цьому інші центробанки, навпаки, намагаються уповільнити темпи їх збільшення. На думку фахівців Commerzbank, на цьому тлі у євро є шанс зміцнитися щодо долара у довгостроковій перспективі.

Підтримку європейській валюті надає поточна позиція регулятора. Наразі ЄЦБ відмовляється від зайвих зобов'язань щодо ключової ставки, але готовий наростити крок її збільшення (наприклад, з 25 б. п. до 50 б.п.), якщо цього вимагатиме поточна ситуація.

З приводу завершення циклу посилення монетарної політики щодо провідних регуляторів, а саме ЄЦБ і ФРС, думки експертів розділилися. Деякі з них вважають такий результат більш імовірним для ФРС, ніж для ЄЦБ. На думку фахівців Goldman Sachs, уповільнення інфляції підштовхнуло ФРС до «голубиного» розвороту в монетарній політиці. Це сприяло зниженню американської валюти. «Тепер настала черга ЄЦБ, оскільки аналогічне уповільнення інфляції спостерігається в єврозоні», – відзначають в Goldman Sachs. Валютні стратеги впевнені, що на цьому тлі «європеєць» продовжить падіння, а потенціал подальшого зміцнення грінбека залишиться високим.