A dinâmica do par EUR/USD é influenciada pelo apetite pelo risco global com as diversas taxas de aperto da política monetária do Fed e do BCE e a dispersão do crescimento econômico nos EUA e na zona do euro. E se os "touros" têm a vantagem nos dois primeiros cenários, tudo é incerto no terceiro. Em antecipação a um rally de Papai Noel na bolsa de valores dos EUA, o euro subiu para US$ 1,07 na noite de Ano Novo, mas suas perspectivas para 2023 não são de forma alguma promissoras.

Os apoiadores dos índices de ações dos EUA estão ganhando a batalha histórica. Desde 1928, o S&P 500 só caiu duas vezes em anos sucessivos. Ao mesmo tempo, verificou-se que o colapso no final do segundo ano foi mais severo do que o do início. Parece improvável que o amplo índice de ações mergulharia ainda mais, dada a queda de 19% que sofrerá em 2022. Mas de um ponto de vista básico, é provável que o mercado de ações caia ao invés de subir.

Se a atenção dos investidores estivesse principalmente voltada para a inflação no ano passado, o crescimento econômico será a principal preocupação em 2023. Os lucros corporativos e o S&P 500 têm um futuro sombrio devido à recessão e à lenta queda nos gastos dos consumidores. Por outro lado, se a economia dos EUA evitar uma recessão como resultado de um mercado de trabalho robusto e de balanços familiares robustos, o Fed será livre para aumentar a taxa de fundos federais. A moeda americana ganhará força se aumentar em 6% ou mais.

Dinâmica do balanço patrimonial e das taxas Fed

Na realidade, os "touros" nos índices de estoque têm apenas uma rota extremamente restrita para o sucesso. Ela está ligada a uma maior desaceleração da inflação, o que obrigaria o Federal Reserve a interromper seu programa de taxas de juros e poderia até causar a queda das taxas de juros já em 2023. Não apenas o S&P 500 se beneficiará disso, mas também o EUR/USD.

Como já mencionei, há fatores adicionais que apoiam o euro. Embora a economia da zona do euro realmente pareça ser pior do que a americana, comprar o principal par de moedas com base nos fatos pode dar a seus apoiadores uma vantagem confortável, pois há muito se acreditava ser totalmente negativo. O plano do BCE de aumentar a taxa de depósito de 2% para 3,4% é equivalente. Apenas 50 a 75 pontos parecem ser a velocidade da restrição monetária do Fed.

Acredito que, após o Ano Novo, a atenção dos investidores será novamente atraída para a publicação de estatísticas sobre o mercado de trabalho dos EUA e a inflação. O principal evento da semana será o lançamento do primeiro relatório em 6 de janeiro. Outra indicação da saúde da economia americana e uma justificação para a venda do EUR/USD será o aumento do emprego fora do setor agrícola de pelo menos 200 mil, como previsto pelos especialistas da Bloomberg.

Tecnicamente, o padrão de Onda Wolf ainda está sendo aplicado ao gráfico semanal do principal par de moedas. O sentimento ainda é otimista, portanto é necessário passar das vendas de curto prazo do EUR/USD na direção de 1,0535 e 1,047 para compras de médio prazo. O euro parece ter um potencial de crescimento muito bom quando comparado com a moeda americana. Muito provavelmente, os números 1.092 e 1.113 serão vistos em 2023.