Американская валюта получила дополнительный импульс к росту после публикации ключевых сведений по инфляции в США за минувший месяц. Позитивные данные стали катализатором подъема USD, при этом давая евро шанс совершить аналогичные действия. В итоге пара EUR/USD обрела уверенность и закрепилась на высоких позициях.
Во вторник, 14 февраля, Министерство труда США опубликовало отчет за январь, согласно которому индекс потребительских цен (CPI) в США увеличился на 0,5%. Это совпало с ожиданиями рынка. Однако темпы роста цен в январе 2023 года оказались максимальными за последние 7 месяцев. При этом годовые темпы роста Core CPI, базового индекса потребительских цен, не включающего стоимость продуктов питания и энергоносителей, значительно улучшились. Этот показатель снизился за месяц до 5,6% г/г, хотя ожидалось его падение до 5,5% г/г.
На этом фоне американская валюта укрепилась по отношению к европейской, хотя сразу после публикации макроданных из США гринбек резко просел. Однако в дальнейшем USD обрел уверенность, сумев обойти евро. Последний тоже не тратил время зря и воспользовался шансом укрепить свои позиции. Утром в среду, 15 февраля, пара EUR/USD торговалась по 1,0710, устремляясь к новым вершинам.
По мнению аналитиков, ежемесячный рост потребительских цен в США обусловлен значительным повышением цен на жилье (на 0,7%) и удорожанием продуктов питания, бензина и природного газа (СПГ). Отметим, что первый месяц нового года потребительские цены в Америке выросли на 6,4% г/г (при этом ожидался подъем в пределах 6,2% г/г). Эксперты считают удорожание жилья основным драйвером экономического роста в стране.
Согласно отчету Минтруда США, годовые темпы роста инфляции в стране обновили минимумы с октября 2021 года. Аналитики зафиксировали замедление этого показателя до 6,4% с прежних 6,5%. Напомним, что в январе потребительские цены в США увеличились на 0,5%. На этом фоне специалисты отмечают медленное снижение уровня инфляции. Это беспокоит ФРС и участников рынка, которые ожидают от регулятора дополнительного повышения ставки на 50 б. п., до 5,25% годовых. Причина – высокая базовая инфляция, которая в ближайшие месяцы может застопориться, полагают экономисты DNB Markets.
В сложившейся ситуации гринбеку трудно сохранять равновесие и двигаться к новым пикам. Однако американская валюта уверенно преодолевает возникающие препятствия и демонстрирует рост. Европейская валюта старается не отставать и двигается в восходящей колее, время от времени откатываясь на прежние позиции.
Слабое замедление роста потребительских цен в США поддержало уверенность рынков в выбранном курсе монетарной политики ФРС, направленной на ужесточение ДКП и сохранение высоких ставок в долгосрочной перспективе. Напомним, что на протяжении последних двух лет инфляция в США находится выше целевых 2%. Ранее Джером Пауэлл, председатель ФРС, с осторожным оптимизмом заявил, что ускоренное снижение инфляции «положит начало процессу дезинфляции». Глава Федрезерва допускает, что указанная мера все-таки вернет инфляцию к целевым 2%, если действия регулятора будут правильными. Этим утверждениям предшествовал неожиданно сильный отчет по американскому рынку труда, который усилил ожидания более агрессивного ужесточения ДКП со стороны ФРС.
За последний год американский регулятор поднял процентные ставки с нуля до целевого диапазона от 4,5% до 4,75%. Напомним, что после пика, зафиксированного летом 2022 года, уровень инфляции в США существенно снизился. На этом фоне центральный банк замедлил темпы подъема ключевой ставки до 25 б. п. с прежних 75 б. п. и 50 б. п., зафиксированных во второй половине 2022 года. При этом представители регулятора подчеркивают, что борьба с инфляцией продолжается, несмотря на заверения некоторых экономистов о возможной паузе в данном процессе.
По мнению специалистов, Федрезерву придется повышать процентные ставки дольше, чем ожидалось. По словам Лори Логан, президента ФРБ Далласа, главный риск для американской экономики – недостаточное ужесточение монетарной политики ФРС. Ожидается, что в 2023 году центробанк дважды поднимет ключевую ставку, чтобы достигнуть диапазона 5,0%–5,25% годовых. Финансовые рынки оценивают в 50% вероятность увеличения ставки летом еще на 25 б. п. Эта уверенность подкрепляется текущими макроданными из США. Кроме этого, аналитики допускают два дополнительных подъема ставки (по 25 б. п. каждый) в марте и мае этого года.
