گرین بیک نے ہفتے کے آغاز میں اعتماد کے ساتھ اپنے حریفوں کو آگے بڑھایا۔ سرمایہ کاروں کو عالمی معیشت کی تقدیر کے خوف کے ساتھ ساتھ جیکسن ہول میں فیڈرل ریزرو سمپوزیم سے عجیب و غریب توقعات کی وجہ سے حفاظتی امریکی کرنسی پر توجہ دینے پر مجبور کیا گیا۔

یو ایس کموڈٹی فیوچر ٹریڈنگ کمیشن کی تازہ ترین رپورٹ کے مطابق، اس ایونٹ سے پہلے، چار ہفتوں میں پہلی بار امریکی ڈالر پر سٹہ بازوں کی خالص لمبی پوزیشنوں میں اضافہ ہوا۔

سی ایف ٹی سی ڈیٹا نے یہ بھی ظاہر کیا کہ یورو پر خالص شارٹ پوزیشن فروری 2020 کے بعد سے بلند ترین قدروں تک پہنچ گئی۔

"یورو کی فروخت کی طرف رجحان سے کوئی بھی حیران نہیں ہوگا، جس کے بارے میں یورو پر مختصر پوزیشن کے پیمانے کے بارے میں کچھ نہیں کہا جا سکتا۔ یورو کی طرف مندی کا جذبہ اس سطح تک پہنچ گیا ہے جب سے دنیا کو کووڈ کے خوف سے لپیٹ میں لیا گیا تھا۔ بظاہر، سرمایہ کار یورپ کی معاشی صورتحال کے بارے میں مایوسی کے دباؤ میں ہیں،" بینک آف نیویارک میلن کے حکمت عملی سازوں نے کہا۔

انہوں نے مزید کہا، "2020 میں، یورو پر مختصر پوزیشن رکھنے والے ہار گئے کیونکہ عالمی معیشت کی بحالی کے ساتھ ساتھ کرنسی میں اضافہ ہوا۔ لیکن اس بار یورو کی فروخت صحیح حکمت عملی کی طرح نظر آتی ہے۔"

گرین بیک نے پیر کو ایک محفوظ پناہ گاہ کے اثاثے کے طور پر مانگ کا لطف اٹھایا، اور سنگل کرنسی اس خبر سے ٹرپ ہو گئی کہ روس ماہ کے آخر میں تین دن کے لیے نارڈ سٹریم -1 پائپ لائن کے ذریعے یورپ کو قدرتی گیس کی سپلائی روک دے گا۔

یہ یورو زون کی توانائی کی سپلائی کی ناقابل اعتبار حالت کی ایک اور یاد دہانی تھی اور یورو/امریکی ڈالر میں گراوٹ کی آگ میں ایندھن کا اضافہ ہوا، جو کہ ایک وسیع محاذ پر ڈالر کی مضبوطی سے بڑھ گیا ہے۔

نتیجے کے طور پر، مرکزی کرنسی جوڑے نے دسمبر 2002 کے بعد پہلی بار 1.0000 نشان سے نیچے ہفتے کے پہلے کام کے دن کو ختم کیا۔

امریکی کرنسی کی ریلی منگل کو ختم ہو گئی تھی، اور یورو/امریکی ڈالر جوڑی کمی کی کوئی نئی تحریک حاصل کیے بغیر استحکام کے مرحلے میں داخل ہو گیا تھا۔
ایس اینڈ پی گلوبل سے اس دن جاری کردہ اعداد و شمار اس بات کی عکاسی کرتے ہیں کہ جامع یورو زون پی ایم آئی انڈیکس اگست میں 49.9 پوائنٹس کی سابقہ قدر کے مقابلے میں 49.2 پوائنٹس تک گر گیا۔ ریاستہائے متحدہ کے لئے یہی اشارے جولائی میں 47.7 پوائنٹس سے گر کر 45 پوائنٹس پر آ گئے۔

ایک طرف، یوروزون پی ایم آئی کے اعداد و شمار نے اشارہ کیا کہ خطے کی معیشت تیسری سہ ماہی میں منفی ترقی کی شرح دکھائے گی۔

دوسری طرف، سرمایہ کاروں نے امریکہ میں کاروباری سرگرمیوں کے کمزور ہونے کو فیڈ کی پوزیشن میں نرمی کے حق میں ایک اور دلیل سمجھا۔

انسائٹ انویسٹمنٹ تجزیہ کاروں نے کہا، "اس ہفتے یورو کے مقابلے میں نئی کامیابیوں کے باوجود، ڈالر اب بھی جولائی کی اونچائی سے تجاوز نہیں کرسکا ہے۔ شاید گرین بیک کو اس رکاوٹ کو دور کرنے کے لیے مزید توانائی کی ضرورت ہوگی۔"

ان کے مطابق، تاجروں کی توجہ اب توانائی کی قیمتوں میں ٹرانس اٹلانٹک فرق پر مرکوز ہے۔

بعض اندازوں کے مطابق یورپ میں قدرتی گیس کی قیمتیں اس وقت امریکہ کے مقابلے آٹھ گنا زیادہ ہیں۔

انسائٹ انوسٹمنٹ کے تجزیہ کاروں نے کہا کہ اگرچہ توانائی کی قیمتوں کا جھٹکا اس ہفتے یورو کو دوبارہ متاثر ہوا، لیکن اگست کے لیے یورپ میں کاروباری سروے ابھی تک ریاست ہائے متحدہ امریکہ سے کوئی خاص پیچھے نہیں دکھائی دے رہے ہیں۔

ان کے خیال میں ڈالر اب بھی بہت مہنگا نظر آتا ہے۔

"ڈالر کی قدروں میں بہت زیادہ اضافہ ہوا ہے۔ امریکی کرنسی کی قدر منصفانہ قیمت کے ماڈلز کے مطابق تقریباً 20 فیصد سے زیادہ ہے۔ یہ پچھلے 30 سالوں میں ایک انتہائی سطح ہے۔ 20 فیصد سے زیادہ قدر والی کرنسی کا طویل ہونا ایک غیر آرام دہ پوزیشن ہے۔ کسی بھی سرمایہ کار کے لیے۔ امریکی ڈالر میں ضرورت سے زیادہ پوزیشننگ اس کی ترقی کو نہیں روکے گی، لیکن یہاں سے منافع حاصل کرنا مشکل ہو جائے گا،" انسائٹ انوسٹمنٹ کا خیال ہے۔

یورو زون پر بدھ کو کوئی اہم ریلیز نہیں ہوئی، اور جولائی کے لیے ریاستہائے متحدہ میں پائیدار اشیا کے آرڈرز کے اعداد و شمار کا سرمایہ کاروں کے جذبات پر ملا جلا اثر پڑا۔

لہذا، اہم اشارے پچھلے مہینے اسی سطح پر رہے، جبکہ ماہرین نے آرڈرز میں 0.6 فیصد اضافے کی توقع کی۔ ایک ہی وقت میں، بنیادی اشارے میں 0.3 فیصد کے متوقع اضافے کے مقابلے میں 0.4 فیصد کا اضافہ ہوا۔

نتیجے کے طور پر، گرین بیک نے اپنی پوزیشن برقرار رکھی، اور یورو/امریکی ڈالر کی جوڑی بدھ کو 0.9965 کے قریب تقریباً فلیٹ بند ہوئی۔

جمعرات کی ٹریڈنگ کے آغاز میں، یورو امریکی ڈالر کے مقابلے میں 1.0030 ڈالر کے قریب مقامی بلندی پر پہنچ گیا۔

واحد کرنسی کو چین کی طرف سے مثبت خبروں کی حمایت حاصل تھی، جس کے حکام نے اقتصادی معاونت کے اقدامات کو مضبوط کرنے کا وعدہ کیا تھا۔

ایم یو ایف جی جی تجزیہ کاروں نے کہا، "امریکی ڈالر کی کمزوری کی بنیادی وجہ عالمی نمو کے بارے میں خدشات میں عارضی نرمی تھی۔"

تاہم، یورو کافی تیزی سے پیچھے ہٹ گیا، جس سے ڈالر کو کھوئی ہوئی پوزیشن دوبارہ حاصل ہوگئی۔

یورو/امریکی ڈالر کی جوڑی برابری سے نیچے کے علاقے میں واپس آگئی جب جرمنی کے اعداد و شمار سے پتہ چلتا ہے کہ ملک میں آئی ایف او بزنس کلائمیٹ انڈیکس جولائی میں 88.7 پوائنٹس سے اگست میں 88.5 پوائنٹس تک گر گیا۔ اشارے کی قدر جون 2020 کے بعد اپنی کم ترین سطح پر پہنچ گئی۔

اسی وقت، آئی ایف او کے نمائندوں نے کہا کہ جرمنی میں کساد بازاری اب بھی ممکن ہے، اور انہوں نے مزید کہا کہ وہ توقع کرتے ہیں کہ تیسری سہ ماہی میں قومی معیشت 0.5 فیصد تک سکڑ جائے گی۔

دریں اثنا، امریکہ نے دوسری سہ ماہی کے لیے جی ڈی پی کا اپنا دوسرا تخمینہ شائع کیا، جس میں -0.9 فیصد سے -0.6 فیصد تک نظر ثانی کی گئی۔

اگرچہ ان اعداد و شمار نے ایک بار پھر اشارہ کیا کہ امریکی معیشت تکنیکی کساد بازاری کا شکار ہو چکی ہے، لیکن رپورٹ پر مارکیٹ کا رد عمل روکا گیا۔

حقیقت یہ ہے کہ فیڈ نے واضح کر دیا ہے کہ وہ قیمتوں کو بڑھنے سے روکنے کے لیے کساد بازاری کا بھی خطرہ مول لینے کے لیے تیار ہے۔

اس وقت، فیوچر مارکیٹ کو توقع ہے کہ فیڈ شرح کو 3.75 فیصد تک بڑھاتا رہے گا۔ ایک ہی وقت میں، ای سی بی کی شرح پر مستقبل 1.25 فیصد سے زیادہ نہیں ہے۔
یورو زون میں اقتصادی ترقی کے بارے میں خدشات سنگل کرنسی کی کمزوری کو ہوا دے رہے ہیں، کیونکہ تاجر شرط لگاتے ہیں کہ اس سے یورپی مرکزی بینک کی پالیسی کو سخت کرنے کی صلاحیت محدود ہو جائے گی۔

"یورو زون میں کاروباری سرگرمیوں کے بارے میں اگست کے اعداد و شمار سے ظاہر ہوتا ہے کہ خطے کی معیشت تیزی سے کساد بازاری کی طرف بڑھ رہی ہے۔ یہ صورتحال ای سی بی کے لیے بہت زیادہ پیچیدہ بناتی ہے، لیکن ہمارے خیال میں یہ ستمبر میں اب بھی شرحوں میں 50 بیسس پوائنٹس کا اضافہ کرے گا۔ اس کے بعد، معیشت کی تیزی سے ٹھنڈک مرکزی بینک کو اپنی شرح میں اضافے کے چکر کو معطل کرنے پر مجبور کرے گی، اگر آپ اسے کہہ سکتے ہیں،" آئی این جی کے حکمت عملی کے ماہرین کا خیال ہے۔

اس حقیقت کے علاوہ کہ یورو زون میں شرحوں میں اضافے کی رفتار ریاستہائے متحدہ میں پالیسی کو سخت کرنے کی رفتار سے نمایاں طور پر پیچھے ہے، گیس کی قیمتوں میں اضافے سے واحد کرنسی پر دباؤ ڈالا جاتا ہے، جو کرنسی بلاک کے ممالک میں توانائی کے بحران کو ہوا دے سکتا ہے۔

جمعرات کو یورپ میں گیس کی قیمتیں 3,200 ڈالر فی ہزار مکعب میٹر سے تجاوز کر گئیں۔ یہ مارچ کے آغاز سے اب تک کی بلند ترین سطح ہے۔

کیپٹل اکنامکس کے تجزیہ کاروں نے نوٹ کیا کہ "یورپ میں قدرتی گیس کی قیمتوں میں تیزی سے اضافہ موسم گرما کے دوران امریکی ڈالر کے مقابلے میں یورو کے کمزور ہونے کے ساتھ ہوا"۔

اس ہفتے، ڈالر کے مقابلے یورو اس سال دوسری بار 1.0 ڈالر سے نیچے گر گیا۔ جولائی میں برابری سے نیچے یورو/امریکی ڈالر کی پہلی گراوٹ قلیل المدتی نکلی، لیکن اب ماہرین یورو کی کمزوری کے طویل عرصے کی توقع کرتے ہیں۔

کیپٹل اکنامکس نے کہا، "چونکہ یورو/امریکی ڈالر کی جوڑی دوبارہ علامتی برابری کی سطح سے نیچے تجارت کر رہی ہے، ہمیں یقین ہے کہ اس بات کا امکان بڑھتا جا رہا ہے کہ یورو زون کے معاشی مسائل کی خرابی یورو کے کمزور ہونے کے طویل عرصے تک لے جائے گی۔"

ایک ہی وقت میں، قیمتوں کی فوری حرکت کا انحصار اس بات پر بھی ہو سکتا ہے کہ فیڈ کے چیئرمین جیروم پاول نے جیکسن ہول سمپوزیم میں اپنی جمعے کی تقریر میں کیا تھا۔

فی الحال، فیوچرز مارکیٹ کو توقع ہے کہ امریکی مرکزی بینک ستمبر میں کلیدی شرح میں تقریباً 65 بیسس پوائنٹس کا اضافہ کرے گا، جس کا مطلب ہے کہ پاول کے پاس تاجروں پر اثر انداز ہونے کا موقع ہے کہ وہ اپنی توقعات کو مزید 75 بی پی ایس اضافے تک لے جائیں۔

اس منظر نامے میں، ڈالر اپنی حالیہ ریلی کو دوبارہ شروع کر سکتا ہے اور جولائی کی اونچائی کو توڑ سکتا ہے۔

براؤن برادرز ہیریمن کے تجزیہ کاروں نے کہا کہ "ہم توقع کرتے ہیں کہ پاول سمپوزیم میں انتہائی سخت لہجے کو برقرار رکھیں گے۔"

وہ پیشین گوئی کرتے ہیں کہ امریکی ڈالر121 کی سطح کی طرف بڑھ سکتا ہے جب جولائی کی اونچائی 109.30 کے علاقے میں ٹوٹ جائے گی، اور یورو/امریکی ڈالر کی جوڑی ستمبر 2002 کی کم ترین سطح کو 0.9615 کے علاقے میں چیلنج کرے گی۔

یہ ممکن ہے کہ پاول مرکزی بینک کی مستقبل کی پالیسی کے بارے میں کوئی واضح اشارہ نہیں دے گا اور ستمبر میں ایف او ایم سی میٹنگ میں تمام آپشنز کو کھلا چھوڑ دے گا۔

اس صورت میں، پاول کی تقریر کو ناکافی طور پر عاقبت نااندیش سمجھا جائے گا، اور ہمیں کچھ ڈالر کی واپسی نظر آئے گی۔ اس سے کرنسی کے اہم جوڑے کو مختصر مدت میں بحال ہونے کا موقع ملے گا۔

دریں اثنا، کیپٹل اکنامکس کے حکمت عملی کے ماہرین کا خیال ہے کہ یہ مساوات کا یورپی پہلو ہے جو یورو/امریکی ڈالر کی شرح مبادلہ کے لیے زیادہ اہم ہے۔
انہوں نے کہا کہ "ای سی بی کی جانب سے ایک عجیب تبدیلی کو لاگو کرنے کی کوشش کامیاب نہیں ہوئی ہے، اور اس کی تازہ ترین پیشین گوئیاں افراط زر اور اقتصادی ترقی دونوں کے لحاظ سے پہلے ہی بہت پر امید نظر آتی ہیں،" انہوں نے کہا۔

خطے میں گیس کی قیمتوں میں تیزی سے اضافے کے درمیان یورو زون کے اقتصادی امکانات حال ہی میں نمایاں طور پر خراب ہوئے ہیں۔

"جبکہ اس سال کے شروع میں آنے والے مہینوں میں ڈیلیوری کے ساتھ قدرتی گیس کی قیمت میں بنیادی طور پر اضافہ ہوا ہے، حالیہ مہینوں میں اگلے سال ڈیلیوری کے ساتھ گیس کی قیمت میں بھی اضافہ ہوا ہے۔ کچھ توانائی کی حامل صنعتوں میں، کئی کارخانے پہلے ہی بند ہو چکے ہیں، اور یہ بہت ممکن ہے کہ مزید اس کی پیروی کریں،" کیپٹل اکنامکس کے تجزیہ کاروں نے کہا۔

"اس وقت، یورو کے حق میں اہم اور شاید واحد دلیل یہ ہے کہ شرح مبادلہ میں بہت سی بری خبروں کو پہلے ہی مدنظر رکھا جا چکا ہے۔ جزوی طور پر، مستقل، ہم سمجھتے ہیں کہ یورو کے لیے خطرات نیچے کی طرف منتقل ہوتے رہتے ہیں،" انہوں نے مزید کہا۔

سوسئیٹ جینیرل کے تجزیہ کار یورپی گیس بحران کے گہرے ہونے کے خطرات کی طرف اشارہ کرتے ہوئے، مستقبل قریب میں یورو/امریکی ڈالر کے لیے مندی کی پیش گوئی کرتے ہیں۔

"امریکہ کے معاملے میں، توانائی کی بڑھتی ہوئی قیمتوں کا ڈالر پر مثبت اثر پڑتا ہے؛ یورو زون کے لیے، یہ صرف براعظم کو درپیش مسائل اور واحد کرنسی پر غلبہ کے پیمانے پر روشنی ڈالتا ہے۔ یورو جب تک یورو زون گیس کے بحران پر قابو نہیں پاتا۔ ہماری موجودہ پیشین گوئیوں کے مطابق، یورو/امریکی ڈالر کی جوڑی تیسری سہ ماہی میں 0.9500-1.000 کی حد میں نیچے تک پہنچ جائے گی، اور اگرچہ یہ سطح تقریباً درست ہو سکتی ہے، لیکن اب یہ زیادہ ہوگئی ہے۔ اس سال کے اختتام سے پہلے کسی بھی بحالی کی توقع کرنا مشکل ہے،" انہوں نے کہا۔