پچھلے مضامین میں، ہم نے یہ نتیجہ اخذ کیا تھا کہ یہ کافی امکان ہے کہ امریکی اسٹاک مارکیٹ مسلسل گرتی رہے گی۔ متعدد ماہرین اس نتیجے پر پہنچے ہیں، یہ دیکھتے ہوئے کہ فیڈرل ریزرو تمام دستیاب طریقوں سے مالیاتی پالیسی کو سخت کرتا رہے گا۔ کیو ٹی پروگرام شروع ہو چکا ہے جس کے تحت ہر ماہ معیشت سے 50 سے 95 ارب ڈالر لیے جائیں گے۔ دوسرے لفظوں میں، ہم وبائی امراض کے دوران جو مشاہدہ کیا گیا تھا اس کے عین الٹ کا مشاہدہ کرتے ہیں۔ فیڈ نے ہر ماہ 120 ارب ڈالر معیشت میں داخل کیے، جیسے ہی شرحیں صفر ہو گئیں۔ آئیے مزید غور کریں کہ آیا امریکی معیشت سے زائد رقم کے نکلنے سے اسٹاک مارکیٹ کو کوئی نقصان پہنچے گا۔ ہمارے نقطہ نظر سے، نہیں. حالیہ برسوں اور یہاں تک کہ دہائیوں میں، یہ خیال کیا گیا ہے کہ جب مارکیٹ گرتی ہے، تو یہ ہمیشہ منفی ہوتی ہے، جس کی خصوصیت گھبراہٹ ہوتی ہے، اور ہمیشہ ناپسندیدہ ہوتی ہے۔ نئے "سیاہ" دن جمعرات، پیر، منگل اور جمعہ ہیں۔ اس کے علاوہ، جب بھی اسٹاک مارکیٹ گرتی ہے، ماہرین اقتصادیات خطرے کی گھنٹی بجاتے ہیں۔ جب اسٹاک مارکیٹ بڑھ رہی تھی تو کسی نے وارننگ کیوں نہیں دی؟ سب کے بعد، وہ اچھی طرح جانتے تھے کہ یہ پھیل رہا ہے کیونکہ معیشت میں زیادہ پیسہ تھا، اور ان کے پاس کہیں اور آباد ہونے کے سوا کوئی چارہ نہیں تھا۔ لہذا، انہوں نے کرپٹو کرنسیوں اور اسٹاک مارکیٹ میں سرمایہ کاری کی۔ اب ہم مخالف عمل کا مشاہدہ کر رہے ہیں، جس سے پتہ چلتا ہے کہ ہر چیز اپنی ابتدائی جگہوں پر واپس آجاتی ہے۔ ہمیں یاد ہے کہ بٹ کوائن کی نمو 4,000 ڈالر فی سکہ سے شروع ہوئی۔ یہ ممکنہ طور پر اگلے دو سالوں میں واپس آجائے گا۔ فروری 2020 میں، NASDAQ انڈیکس 9670 پر تھا؛ چھ ماہ کی کمی کے بعد، یہ اس وقت 11877 پر ہے۔ فروری 2020 میں، S&P 500 انڈیکس 3391 پر تھا اور اب 3829 پر ہے۔

کیا چیز ہمیں اس حقیقت کو سمجھنے کے قابل بناتی ہے؟ ابتدائی طور پر، حقیقت یہ ہے کہ اہم امریکی اشاریہ جات اپنے بحران سے پہلے کی سطح کے قریب پہنچ رہے ہیں۔ دوسرا، زوال برقرار رہے گا۔ اب مزید تفصیل سے جائزہ لیتے ہیں کہ زوال کب تک چلے گا۔ اگر پھیلنے سے پہلے انڈیکس کی سطحوں پر غور کرنا عام بات ہے، تو پتہ چلتا ہے کہ وہ تیزی سے گریں گے۔ تاہم، یہ واضح رہے کہ فیڈ کی شرح سود وبائی مرض سے پہلے اتنی زیادہ نہیں تھی جتنی کہ وہ 2022 کے آخر تک ہوسکتی ہے۔ اس لیے، ہم فروری 2020 میں رپورٹ کی گئی قدروں سے کم قدروں میں کمی کی توقع کرتے ہیں۔ اس کے علاوہ، اسٹاک انڈیکس اس سے بھی نیچے جائیں، لیکن فیڈ کی جانب سے شرح سود میں اضافہ کرنے کے بعد بہت سی منڈیاں بحال ہونا شروع ہو جائیں گی۔ فیڈ شرح سود میں اضافہ کب روکے گا؟ مہنگائی کب کم سے کم کمی کا مظاہرہ کرنا شروع کرے گی؟