До кінця тижня британська валюта знову продемонструвала зниження, відскочивши від нещодавно завойованих вершин. Фунту все складніше утримувати свої позиції, тому відкат до мінімумів цілком закономірний. Проте експерти та учасники ринку не втрачають надії на подальше відновлення стерлінга.
Багато аналітиків вважають стан британської економіки хитким і далеким від оптимізму. Причина – інфляція, що росте, і постійна боротьба з нею. На думку економістів інвестиційного банку ABN AMRO, найближчим часом інфляція у Великій Британії залишиться на поточному рівні. У результаті Банку Англії знову доведеться підвищувати процентні ставки. Згідно з недавніми заявами регулятора, цикл підвищення ставок добігає кінця, а остання з них очікується в червні.
Нещодавно британська валюта святкувала перемогу, досягнувши на початку цього місяця нового п'ятимісячного максимуму щодо євро і нового 11-місячного піка щодо грінбека. Багато в чому це зростання пояснюється позитивними макроданими, які спонукали Банк Англії підвищити відсоткові ставки до 4,5% цього місяця.
Однак до кінця поточного тижня «британець» здав свої позиції та помітно просів, відскочивши від круглого рівня 1,2400. Однак пізніше стерлінг знайшов сили для зростання і не піддався полум'ю падіння, що все пожирає. Вранці у п'ятницю, 19 травня, пара GBP/USD торгувалася по 1,2405, намагаючись закріпитися у висхідній спіралі.
Причинами недавнього відкату GBP експерти вважають позитивну динаміку ринку праці в США та зниження побоювань щодо дефолту. Раніше можливість останнього розглядалася у контексті проблем, пов'язаних із відсутністю компромісу щодо стелі держборгу США. Нині це питання перебуває у стадії вирішення.
Згідно зі звітами Бюро статистики праці США (BLS), кількість первинних заявок на допомогу з безробіття за тиждень виявилася нижчою, ніж очікувалося. Цей показник збільшився лише на 242 тис., що набагато менше, ніж 254 тис., зафіксовані тижнем раніше. При цьому індекс ділової активності у виробничому секторі ФРБ Філадельфії теж виявився кращим за прогноз: він знизився лише до -10,4, хоча експерти очікували падіння до -19,8. Причиною такого підйому є збільшення кількості нових замовлень, попри зниження зайнятості.
Після виходу поточних макроданих пара GBP/USD впала з високого рівня 1,2440 до свого тижневого мінімуму, але потім повернулася до 1,2400 і вище. До кінця цього тижня зниження тандему припинилося. Раніше, на початку травня, пара GBP/USD досягла багатомісячного максимуму 1,2668, але зараз до цих рекордів далеко.
У ситуації, що склалася, валютні стратеги банку Nomura рекомендують до середини липня продавати британську валюту проти американської з метою 1,2000. На думку аналітиків, тиск на фунт сприятиме погіршенню ситуації на ринку праці Великобританії та зниження очікувань щодо темпів зростання світової економіки. При цьому «бичаче» позиціювання інвесторів щодо GBP є негативним для «британця».
Поточні заяви експертів Nomura базуються на впевненості у появі негативних макроданих із Великобританії. Наступної середи, 24 травня, буде опубліковано звіти щодо британської інфляції за квітень. За попередніми прогнозами, очікується різке уповільнення споживчої інфляції у Великій Британії до 8,00% р/р (з попередніх 10,1% р/р), а базової – до 6,0% р/р (колишній показник – 6,2% г/г). Причина – значне зниження цін на енергоносії. Це є негативним фактором для фунта, наголошують експерти.
Важлива роль динаміці стерлінга відводиться питання посилення ДКП. Аналітики ABN AMRO вважають, що Банк Англії візьме паузу підвищення процентних ставок. Однак для валютних ринків зараз актуальна перспектива їхнього зниження, тому регулятор може переглянути колишні рішення. На думку фахівців, оскільки Банку Англії необхідно підвищити ставки, а багато центробанків вступають у цикл їхнього зниження, то британський регулятор буде обережний у своїх діях.
Валютні стратеги ABN AMRO стверджують, що Банк Англії досяг піку облікової ставки на рівні 4,5%. Однак у короткостроковій перспективі, з урахуванням зростання зарплат та базової інфляції, йому доведеться переглянути поточну стратегію. На цьому фоні аналітики ABN AMRO очікують на зниження ставок не в четвертому кварталі 2023 року, як прогнозувалося раніше, а в другому кварталі 2024 року.
